兴业证券:晨会纪要-120314

2012-03-14 09:05 来源:证券时报网 字号:12 14

【研究报告内容摘要】

周二市场继续上行,题材股活跃。上证指数上涨0.86%,深成指上涨1.23%,中小板指上涨0.97%,创业板指上涨0.81%。板块方面,计算机、化工、农业涨幅较大,传媒、军工微跌。

短期,市场自我强化做多情绪,海外市场继续走强,而投资者憧憬两会之后QFII额度大增、养老金入市等政策利多。虽然证监会要求券商四管齐下防炒新,但是,3月份大幅下行的概率较小,市场继续“扑腾”。“扑腾”比“折腾”的空间要大,价值股稳住,投机之风盛行。本轮行情以来,经历了大盘-小盘-大盘再到小盘的风格转换过程,行情以板块估值的修复为主要特征。在市场下行风险不大的前提下,市场的情绪明显进入了多头思维的框架“跌多加仓”、“洗洗更健康”,这和2011年投资者秉承的“反弹出逃”“逢高出货”的熊市思维很不一样,因此,短期来看,行情虽有波折,但做多资金仍有可为。

中长期,我们坚持年度策略《消耗黎明》中的存量财富再配置的大逻辑,2012年有望成为牛熊转折之年,战略上积极些,战术上留一份谨慎。随着资金价格的回落,房地产去杠杆化、衰退末期增速的见底,股市在大类资产配置中吸引力提升,将迎来趋势(财苑)性向上的力量。我们认为2011年年报与2012年1Q报,理应得到更多的重视,在经济下滑期,漂亮的业绩将成为成长性的试金石,也可能是未来转型新周期的受益的方向。而在1季报之后,成长股的分化,伪成长股的现行使得投资者须防范部分个股不达预期的风险。

兴业证券

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