长江证券:晨会报告-120917

2012-09-17 09:38 来源:证券时报网 字号:12 14

【研究报告内容摘要】

前周五出现一根放量大阳线之后,上周多方未能扩大战果。上周股指呈现区间震荡整理走势,上证指数一周波动区间为2107-2140点,周K线以阴十字星报收,显示出市场的犹疑心态。

消息面上,美国联邦储备委员会13日宣布,为了刺激经济复苏和就业市场改善,美联储决定每月购买400亿美元抵押贷款支持证券。同时,美联储将继续执行卖出短期国债、买入长期国债的"扭转操作",并决定继续将联邦基金利率保持在零至0.25%的超低区间,而且计划将这一水平至少保持到2015年年中。美国启动备受市场瞩目的第三轮量化宽松政策,将会提升全球风险资产溢价水平和大宗商品价格,隔夜美股、黄金、有色金属等也确实出现了较大幅度的上涨,周五A股市场中的类似板块个股也有较好表现。整体上看,周五市场对美国第三轮量化宽松政策的反响并不热烈,这表明大盘目前尚欠缺内在的向上突破动力。

上周的市场特点之一是市场成交量出现快速萎缩。前周五上海市场日成交量达到1111亿元,而上周一至周五上海市场的日成交量波动区间为861-645亿元。技术分析告诉我们,回调时缩量是正常的,但是过度缩量就有问题了。直观的市场现象就是像权重股、周期股之类,超跌时有人愿意抢把反弹,而一旦有了一定的反弹幅度,超跌情形缓解了,就没人愿意追涨了,这意味着市场参与者不看好后市而不肯继续买入,这就是市场成交量迅速萎缩的原因。投资者不愿追涨就难有强势行情,因为单靠题材炒作或者游资折腾不能充分凝聚市场人气。

市场的另外一个特点是市场热点的持续性不强。没有持续性的投资热点,就难以吸引场外资金积极入场,其实这也是市场缩量的内在原因。展望后市,量能和市场热点这两个问题如果不能很好地解决,股指就较难拓展反弹空间。

短线看,前周五的低位大阳线给人以希望,加之"十八大"之前市场的"维稳"氛围,这使得股指可能会在目前区域折腾一段时日,然后再选择突破方向。短线投资者可用部分资金追逐市场热点进行短线操作,在大盘形成向上突破趋势(财苑)之前,仍然以低吸为主,不建议轻易追高。(长江证券

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