广发证券:晨会纪要-121207

2012-12-07 09:42 来源:证券时报网 字号:12 14

【研究报告内容摘要】

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悬崖边的抉择-广发海外一周。短期的全球市场焦点,依然在于财政悬崖最终的解决方案以及美联储在12月12日是否使用QE代替OT。对于美国来说,确实需要一场增税与减支孰轻孰重的选择。由于边际消费倾向的差异,我们认为民主党侧重的对富人增税相对财政悬崖隐含的全面增税或者共和党侧重的对穷人减支来说对经济的负面影响要小一些。从政治形势来看,虽然奥巴马未来四年仍需与共和党众议院合作,其将保持一定的弹性,但我们依然认为最终共和党需要做出更多让步。 我们认为双方有可能在圣诞节前达成一项折中方案,共和党将接受更多增税,同时民主党将接受更多减支,最终减赤方案或在2013财年削减2000亿美元左右的财政赤字,对经济负面作用大致是一个多百分点。考察FOMC委员的立场与表态,12月推出QE加码目前看来是大概率事件,但这项操作的时间很可能也是开放式的,随着明年经济形势改观就可能先行退出。(广发证券

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