申银万国:晨会纪要-130130

2013-01-30 09:13 来源:证券时报网 字号:12 14

【研究报告内容摘要】

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上港集团(600018)深度研究:股价低估,重申“买入”评级

公司公告/新闻

投资评级与估值:公司股价低估33.8%,重申“买入”评级。(1)我们于1月24日上调航运行业评级至“看好”,同时认为上港集团将有望继续受益于贸易的复苏;并同时将公司投资评级自“增持”上调至“买入”。

我们运用FCFF测算公司合理股价为3.88元,较当前股价仍有33.8%的上行空间。自首次上调后,我们重申对公司的“买入”评级。(2)由于我们认为公司可能继续受益于贸易复苏,我们小幅上调2013-2014年盈利预测、维持2012年盈利预测,预计2012-2014年分别可实现EPS为0.22元、0.25元和0.28元(原预测为0.22元、0.24元和0.26元,对应上调幅度为0%、5.0%和7.7%);对应最新股价的PE为13.2X、11.4X和10.0X。最新2013年国际港口板块的平均PE估值为14.4X、国内A股港口板块为15.4X,较此公司估值具备国际比较优势。(详见正文)(分析师:张西林A0230512070001联系电话:021-23297310)老板电器(002508)内需产业链会议纪要:立足厨电行业稳健经营,看好电商渠道盈利潜力,维持“买入”评级

公司公告/新闻

事件:2013年1月28日申万研究所在上海召开内需消费产业链研讨会,我们特邀老板电器的高管参会交流,主要交流内容及观点如下:投资评级与估值:地产销售回暖带动行业需求改善,品牌优势保证业绩增长,维持“买入”评级。公司新品类、新品牌、新渠道战略拓展较好,依托龙头地位有望在地产销售回暖中,继续保持超越行业的增长,我们维持12-14年业绩预测1.06元、1.32元和1.64元,目前股价(24.00元)对应12-14年PE分别为12.6倍、18.2倍和14.6倍,维持“买入”评级。(申银万国)

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