申银万国:晨会纪要-130227

2013-02-27 09:41 来源:证券时报网 字号:12 14

【研究报告内容摘要】

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通胀小幅提升经济运行平稳—2013年2月份主要经济数据预测结论或者投资建议:

1-2月通胀小幅上升,经济运行平稳。预计2月份CPI为3.1%、PPI为-1.5%;由于受春节错位的影响,2月CPI偏高,1-2月CPI平均值为2.6%,比12月小幅提升0.1个百分点;出口增速偏低,预计回落至3.1%,1-2月平均为14.1%,与12月持平;预计工业增加值增速和投资累计增速分别为10.1%和21.5%,经济运行平稳。预计信贷为7500亿元,受贸易顺差下降、资金流入减少的影响,预计M1与M2增速分别回落至14.2%和15.1%。全年货币政策将保持稳中偏宽松的格局,当前的正回购尚不代表货币政策的转紧。

原因及逻辑:

2月份CPI预计为3.1%,食品和非食品价格分别上涨5.9%和1.7%。春节之后,粮食、食用油、肉禽类、蔬菜类等价格环比涨幅明显回落,而水产品和水果价格环比涨幅比1月份有所提高。由于春节错位的影响,2月份物价数据偏高,但1-2月份CPI平均仅为2.6%,比12月份的2.5%小幅提升0.1个百分点,食品价格平均为4.4%,比12月份小幅提高0.2个百分点,非食品价格平均为1.65%,比12月份提高0.05个百分点。(申银万国)

申银万国-晨会纪要-130227.pdf

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